Was ist Behavioral Finance? Der Behavioral Finance Guide für Anfänger

Behavioral Finance oder Verhaltensökonomie konzentriert sich auf das Verständnis, wie Einzelpersonen Entscheidungen treffen und wie diese Entscheidungen durch psychologische Faktoren wie Vorurteile beeinflusst werden und wie sich diese auf das Kollektiv auswirken können. Behavioral Finance ist eine Erweiterung der klassischen Finanz- und Wirtschaftswissenschaften, die davon ausgeht, dass Menschen immer rationale Entscheidungen treffen, die auf der Optimierung ihrer Ergebnisse basieren, ohne jeglichen Kontext.

Aspekt	Erläuterung
Konzeptübersicht	Behavioral Finance ist ein interdisziplinäres Fachgebiet, das Erkenntnisse aus Psychologie und Ökonomie kombiniert, um zu verstehen, wie menschliches Verhalten und kognitive Vorurteile die finanzielle Entscheidungsfindung beeinflussen. Es stellt die traditionelle Annahme der Rationalität in Wirtschaftsmodellen in Frage und erkennt an, dass Einzelpersonen häufig finanzielle Entscheidungen treffen, die von den Vorhersagen traditioneller Wirtschaftstheorien abweichen. Behavioral Finance versucht, diese Abweichungen zu identifizieren und zu erklären und Aufschluss darüber zu geben, warum Menschen bestimmte finanzielle Entscheidungen treffen, auch wenn diese Entscheidungen möglicherweise nicht in ihrem besten finanziellen Interesse sind.
Schlüsselprinzipien	Behavioral Finance orientiert sich an mehreren Grundprinzipien: 1. Begrenzte Rationalität: Anerkennen, dass Einzelpersonen über begrenzte kognitive Fähigkeiten und Informationsverarbeitungsfähigkeiten verfügen, was zu systematischen Fehlern bei der Beurteilung und Entscheidungsfindung führen kann. 2. Psychologische Vorurteile: Anerkennung, dass kognitive Vorurteile wie Selbstüberschätzung, Verlustaversion und Framing-Effekte finanzielle Entscheidungen beeinflussen. 3. Emotionale Faktoren: Verständnis dafür, dass Emotionen wie Angst und Gier das finanzielle Verhalten und die Marktdynamik beeinflussen können. 4. Perspektiventheorie: Übernahme des Konzepts der Prospect-Theorie, das besagt, dass Menschen dazu neigen, potenzielle Gewinne und Verluste auf subjektive und nichtlineare Weise zu bewerten. 5. Hüteverhalten: Untersuchung der Tendenz von Einzelpersonen, der Masse zu folgen oder das Verhalten anderer auf den Finanzmärkten nachzuahmen. 6. Marktanomalien: Identifizieren von Marktanomalien oder -mustern, die den traditionellen Finanztheorien widersprechen. 7. Adaptive Markthypothese: Unter Berücksichtigung der Idee, dass sich Marktteilnehmer im Laufe der Zeit anpassen und lernen, was sich auf die Marktdynamik auswirkt.
Verhaltensverzerrungen	Behavioral Finance identifiziert verschiedene Vorurteile, die sich auf die finanzielle Entscheidungsfindung auswirken: 1. Bestätigungsverzerrung: Die Tendenz, nach Informationen zu suchen und ihnen mehr Gewicht beizumessen, die bestehende Überzeugungen bestätigen. 2. Verankerung: Das Vertrauen auf Ausgangsinformationen oder „Anker“ bei der Entscheidungsfindung, auch wenn diese Informationen irrelevant sind. 3. Verlustaversion: Die Bevorzugung der Vermeidung von Verlusten gegenüber der Erzielung gleichwertiger Gewinne führt zu risikoaversem Verhalten. 4. Verfügbarkeitsheuristik: Bei Entscheidungen mehr Gewicht auf leicht verfügbare oder aktuelle Informationen legen. 5. Selbstüberschätzung: Überschätzung des eigenen Wissens oder der eigenen Fähigkeiten, was zu übermäßigem Handel und Risikobereitschaft führt. 6. Rahmeneffekt: Unterschiedliche Entscheidungen treffen, je nachdem, wie Informationen präsentiert oder gestaltet werden. 7. Hüteverhalten: Den Handlungen anderer folgen in dem Glauben, dass sie über überlegene Informationen verfügen.
Anwendungen	Behavioral Finance hat praktische Anwendungen in verschiedenen Bereichen: 1. Investitionsentscheidungen: Das Verständnis, wie das Anlegerverhalten durch Emotionen und kognitive Vorurteile beeinflusst wird, kann Anlagestrategien beeinflussen. 2. Altersvorsorge: Zu erkennen, wie Einzelpersonen Risiken wahrnehmen und langfristige finanzielle Entscheidungen treffen, ist für die Ruhestandsplanung von entscheidender Bedeutung. 3. Marktregulierung: Erkenntnisse aus der Behavioral Finance können als Grundlage für Regulierungsbemühungen dienen, die darauf abzielen, Marktanomalien und übermäßige Risikobereitschaft zu reduzieren. 4. Verhaltensökonomie: Integration von Verhaltenserkenntnissen in die öffentliche Politik, z. B. Anreize für Einzelpersonen zu vorteilhaften finanziellen Verhaltensweisen. 5. Finanzielle Bildung: Verbesserung der Finanzkompetenz, indem Einzelpersonen beigebracht werden, kognitive Verzerrungen bei der Entscheidungsfindung zu erkennen und abzumildern.
Vorteile und Auswirkungen	Behavioral Finance bietet mehrere Vorteile und Auswirkungen: 1. Realistische Modelle: Bietet ein realistischeres und genaueres Verständnis der finanziellen Entscheidungsfindung im Vergleich zu herkömmlichen Wirtschaftsmodellen. 2. Risikomanagement: Hilft Anlegern und Finanzexperten, Risiken besser zu verwalten, indem Verhaltensverzerrungen berücksichtigt werden. 3. Markteffizienz: Fördert eine differenziertere Sicht auf die Markteffizienz und erkennt an, dass Märkte durch Verhaltensfaktoren beeinflusst werden können. 4. Verbesserte Entscheidungsfindung: Verbessert die individuelle Entscheidungsfindung durch Förderung des Bewusstseins für kognitive Vorurteile. 5. Anlagestrategien: Unterstützt die Entwicklung von Anlagestrategien, die sowohl rationale als auch irrationale Aspekte der Märkte berücksichtigen.
Herausforderungen und Kritik	Zu den Herausforderungen in der Behavioral Finance zählen die Kritik an ihrer Subjektivität und die Schwierigkeit, Verhalten konsistent vorherzusagen. Kritiker argumentieren auch, dass Verhaltensvorurteile überbewertet werden können und der Einzelne lernen kann, sie abzumildern. Befürworter behaupten jedoch, dass das Verständnis und die Berücksichtigung dieser Vorurteile für die Finanzanalyse und Entscheidungsfindung weiterhin wertvoll sind.

Inhaltsverzeichnis

Die Mängel der Standardfinanzierung und der Aufstieg der „Behavioral Crew“
Der „verhaltensorientierte Investor“
Machen Sie Untätigkeit zu Ihrem Verbündeten – das Selbstüberschätzungsparadoxon
Schalten Sie Ihre Erzählmaschine aus
Wahrscheinlichkeitsvernachlässigung – Achte auf den sicheren Gewinn
Wie man aus der Savanne herauskommt
Die Grenzen von Behavioral Finance and Economics
Vorteile von Behavioral Finance:
Herausforderungen der Verhaltensfinanzierung:
Praktische Anwendungen:
Fallstudien
Schlüssel-Höhepunkte
Verbundene Finanzkonzepte
Verbundene Videovorlesungen

Die Mängel der Standardfinanzierung und der Aufstieg der „Behavioral Crew“

In der ersten Hälfte des XNUMX. Jahrhunderts glaubte eine Gruppe von Ökonomen, dass die Märkte insgesamt effizient funktionierten. Mit anderen Worten, wir könnten anhand der Preise der über die Börsen gehandelten Vermögenswerte davon ausgehen, dass diese Preise fair bewertet sind.

Dies führt zur Entwicklung von Anlagestrategien, die hauptsächlich auf der Modern Portfolio Theory (MPT) basieren, deren Prophet Harry Markowitz von der University of Chicago war. Kurz gesagt, das MPT entwickelte eine Finanz-Toolbox, die dem Investor vermutlich die maximale Rendite geben würde, basierend auf dem angenommenen Risiko, das der Investor eingegangen ist.

Dies führte zu einer übermütigen Verwendung von Standardabweichung und Beta, um die erwartete Rendite einer bestimmten Aktie zu bewerten. Obwohl diese Methode fehlerhaft ist, wird sie immer noch von vielen Finanzinstituten und Fachleuten verwendet.

Ökonomen verstanden langsam, dass ein neuer Ansatz erforderlich war, um einen gültigen Rahmen für Investitionen zu schaffen. Tatsächlich war das Verständnis der „Psychologie der Massen“ bereits zu Beginn des zwanzigsten Jahrhunderts bekannt (siehe Seldens Buch von 1912 „Psychologie der Börse").

Andererseits wurde dieses Verständnis nicht in den finanziellen Entscheidungsrahmen gepackt, weil die „Chicago-Crew“ noch zu mächtig war. Aber die schweren Krisen der letzten Jahrzehnte haben Ökonomen und Praktiker davon überzeugt, dass die „neue Wissenschaft“ (Behavioral Finance) nicht ignoriert werden kann.

Der „verhaltensorientierte Investor“

Der Aufstieg der Theorie des effizienten Marktes überdauerte das ganze XNUMX. Jahrhundert. Andererseits haben neuere Studien bestätigt, wie wichtig es ist, den „psychologischen und soziologischen Rahmen“ zu verstehen, bevor man Aktien kauft.

Daher muss der moderne Investor auch ein Fundament in Psychologie und Soziologie haben. Wieso den? Aus zwei Hauptgründen:

Erstens, wie Shefrin sagte: „Die Fehler eines Anlegers können zu den Gewinnen eines anderen Anlegers werden.” mit anderen Worten, die Schaffung eines finanziellen Modell das die neuen Entdeckungen der Behavioral Finance einbezieht, würde glaubwürdiger in die Realität passen.
Zweitens ist eine der Hauptursachen für Probleme im Finanzbereich auf Selbstüberschätzung zurückzuführen. Der auffälligste Aspekt ist, dass Akademiker und Praktiker stärker von Selbstüberschätzung betroffen sind als der Durchschnittsmensch.

Machen Sie Untätigkeit zu Ihrem Verbündeten – das Selbstüberschätzungsparadoxon

Finanzen ist einer jener Bereiche, in denen Erfahrung und Wissen mehr schaden als nützen können. Und das Paradoxe ist, dass sich Hunderte Millionen Menschen auf die Fähigkeit von Fondsmanagern verlassen, ihre Ersparnisse zu schützen.

Vor welchen Verhaltensweisen müssen wir uns schützen?

Wie heißt es so schön: „Wer wagt, gewinnt“. Zweifellos funktioniert dieses „Sagen“ in einigen Bereichen, wie etwa dem Unternehmertum. Andererseits ist es wichtig, bei der Finanzierung und Investition zwei Variablen zu berücksichtigen: die Opportunitätskosten und die Transaktionskosten.

Mit anderen Worten, vor dem Kauf und Verkauf von Aktien ist es wichtig zu verstehen, dass wir unser Geld, wenn es an ein Finanzinstrument gebunden ist, nicht in ein alternatives Instrument investieren können. In der Ökonomie nennt man das Opportunitätskosten.

Darüber hinaus ermöglichen uns moderne Technologien, mit hoher Frequenz zu kaufen und zu verkaufen. Dies schafft die Illusion niedriger, wenn nicht irrelevanter Transaktionskosten. Aber das ist nur eine Illusion. Wieso den? In einer Studie darüber, wie Männer und Frauen investierten, führten Männer beispielsweise zu einem übersteigerten Selbstbewusstsein. Daher handelten sie häufiger. Der plötzliche Anstieg der Transaktionskosten aufgrund des Handlungsimpulses der Männer ließ die Renditen dieser Investoren langsam sinken.

Überraschenderweise reduzierten Transaktionskosten die Anlagerendite von Männern um etwa 2.5 %, verglichen mit 1.72 % bei Frauen. Dies mag wie ein kleiner Prozentsatz erscheinen, aber es ist tatsächlich ein Anstieg der Transaktionskosten um 45 %, der sich über einige Jahre summiert, einen großen Unterschied macht. Eine Möglichkeit, dies zu vermeiden, besteht darin, einen langfristigen Plan aufzustellen und sich daran zu halten.

Schalten Sie Ihre Erzählmaschine aus

Mr. Average hat Aktien von Popular Inc. gekauft, basierend auf dem Artikel, den er kürzlich im Wall Street Journal gelesen hat. Der Artikel argumentierte, dass das Unternehmen, das jetzt die coolsten Socken der Welt herstellte, aufgrund seiner Neuanschaffung eine erstaunliche Investition war. Für Mr. Average machte das alles Sinn.

Andererseits ging die Aktie nach wenigen Tagen deutlich zurück. Hat Mr. Average verkauft? Natürlich nicht. Tatsächlich war er erleichtert, als die Nachricht bestätigte, dass dies nur eine vorübergehende Anpassung war. Leider war es nicht.

Wahrscheinlichkeitsvernachlässigung – Achte auf den sicheren Gewinn

Wahrscheinlich aufgrund unseres biologischen Erbes lieben wir bestimmte Dinge. Als Mr. Hominidus in der Savanne jagte, konnte er der Versuchung nicht widerstehen, als ihm die Chance auf eine sichere Beute gegeben wurde. Warum widerstehen?

Es war für ihn überlebenswichtig. Was in Savannah funktioniert hat, funktioniert heute leider nicht mehr. In einer komplexen Welt, in der der Rhythmus von Wahrscheinlichkeitsgesetzen bestimmt wird, trifft Mr. Hominidus (das sind wir) viele schlechte Entscheidungen. In der Behavioral Finance wird dies als Prospect Theory bezeichnet.

Ihre Annahmen sind denen der effizienten Markttheorie diametral entgegengesetzt. Tatsächlich besagt die Prospekttheorie, dass „unter der Bedingung der Ungewissheit handeln Individuen irrational.“ Mit anderen Worten, sie vernachlässigen Wahrscheinlichkeitsgesetze völlig, was sie zu sehr schlechten Entscheidungsträgern macht.

Wie man aus der Savanne herauskommt

Wie wir sahen, entwickelten sich viele unserer menschlichen Merkmale, als wir noch in der Savanne lebten. Jetzt entwickeln sich Kulturen und Gesellschaften in einem so schnellen Tempo, dass wir nicht in der Lage sind, mit ihnen Schritt zu halten. Wie können wir bessere Investoren werden? Victor Ricciardi und Helen K. Simon geben uns einige Ratschläge:

„Der beste Weg für Anleger, ihre „mentalen Fehler“ zu kontrollieren, besteht darin, sich auf eine bestimmte Investition zu konzentrieren Strategie auf lange Sicht. Anleger sollten detaillierte Aufzeichnungen darüber führen, warum eine bestimmte Aktie für ihr Portfolio gekauft wurde. Außerdem sollten Anleger bestimmte Kriterien für eine Anlageentscheidung zum Kauf, Verkauf oder Halten festlegen.“

Um das gesamte Papier zu lesen, klicken Sie hier.

Die Grenzen von Behavioral Finance and Economics

Während Behavioral Finance eine Verbesserung der klassischen Finanz- und Wirtschaftswissenschaften darstellen mag, zeigte es in Wirklichkeit bereits seine vielen Nachteile. Tatsächlich basiert die Grundlage der Behavioral Finance auf der Prämisse, dass:

Einzelpersonen sind mehr als oft nicht voreingenommen.
Durch das Verständnis individueller Vorurteile ist es möglich, kollektive Verhaltensweisen vorherzusagen/zu optimieren.
Dieselben komplexen Modelle sind in derselben Weise relevant, um das Verhalten von Individuen/Massen vorherzusagen.

Das sind nur einige der fehlerhaften Prämissen der Behavioral Finance.

In der Tat, wie in erklärt begrenzte Rationalität, Heuristiken und Vorurteile, die Psychologen in vielen Fällen Vorurteile nennen, sind kontextbasierte Entscheidungstricks. Darüber hinaus werden individuelle Verhaltensweisen, wenn sie skaliert werden, zu etwas anderem, was nicht aus dem Individuum erklärt werden kann, sondern zu einer eigenen Kreatur wird (zu sagen, dass die Psychologie des Individuums etwas völlig anderes ist als die der Masse, und die beiden zu verwechseln, ist äußerst gefährlich ).

Schließlich hat die Behavioral Finance die Denkschule der „Nudger“ hervorgebracht, die glauben, dass sie durch das Verständnis individueller Vorurteile das gesamte Kollektiv optimieren können.

Diese ganze Disziplin ist also genauso mangelhaft wie die klassische Ökonomie, und als Unternehmer auch Geschäft Person, der Sie skeptisch gegenüberstehen möchten.

Vorteile von Behavioral Finance:

Realistische Modellierung: Behavioral Finance bietet im Vergleich zu herkömmlichen, rein rationalen Modellen einen realistischeren Rahmen für die Modellierung menschlichen Verhaltens auf Finanzmärkten.
Risikomanagement: Das Verständnis von Verhaltensverzerrungen kann Anlegern und Finanzfachleuten dabei helfen, die mit irrationalen Entscheidungen verbundenen Risiken besser zu bewältigen.
Vorhersagekraft: Behavioral Finance kann Einblicke in die Marktdynamik und -trends bieten, indem es die Auswirkungen des Anlegerverhaltens und der Anlegerstimmung berücksichtigt.
Verbesserte Entscheidungsfindung: Das Bewusstsein für kognitive Verzerrungen kann Einzelpersonen dabei helfen, fundiertere und rationalere Finanzentscheidungen zu treffen.

Herausforderungen der Verhaltensfinanzierung:

Komplexität: Menschliches Verhalten ist von Natur aus komplex und lässt sich nur schwer in mathematische Modelle und Vorhersagen integrieren.
Datenbeschränkungen: Das Sammeln von Daten über das Verhalten und die Stimmung von Anlegern kann schwierig sein und die Möglichkeiten zur empirischen Untersuchung und Anwendung von Behavioral-Finance-Prinzipien einschränken.
Subjektivität: Die Interpretation von Verhaltensverzerrungen kann subjektiv sein, da verschiedene Personen in ähnlichen Situationen unterschiedliche Verhaltensweisen zeigen können.
Debatte über Markteffizienz: Behavioral Finance stellt die Hypothese eines effizienten Marktes in Frage, die besagt, dass Märkte immer rational sind. Diese Debatte ist weiterhin ein Streitpunkt unter Wissenschaftlern und Praktikern.

Praktische Anwendungen:

Behavioral Finance hat in der Finanzwelt mehrere praktische Anwendungen:

Anlagestrategien: Fondsmanager und Anleger können Erkenntnisse aus der Verhaltensfinanzierung nutzen, um Anlagestrategien zu entwickeln, die die Auswirkungen kognitiver Vorurteile und der Marktstimmung berücksichtigen.
Risikomanagement: Risikobewertungs- und Managementstrategien können Verhaltensfaktoren einbeziehen, um die negativen Auswirkungen von Anlegergefühlen und übermäßigem Selbstvertrauen abzumildern.
Verhaltensökonomie: Regierungen und politische Entscheidungsträger können dazu die Prinzipien der Behavioral Finance nutzen Design Richtlinien, die positives finanzielles Verhalten fördern, wie etwa das Sparen für den Ruhestand.
Marktanalyse: Behavioral Finance kann angewendet werden analysieren Markttrends und Blasen erkennen und frühzeitig vor möglichen Marktkorrekturen warnen.

Fallstudien

1. Übermäßiges Vertrauen in Investitionen:

Szenario: Viele Anleger neigen zu Selbstüberschätzung und glauben, dass sie über bessere Kenntnisse und Fähigkeiten bei der Auswahl von Aktien verfügen. Sie handeln häufig, was zu höheren Transaktionskosten und geringeren Renditen führt.
Folgen: Untersuchungen zeigen, dass übermäßig selbstbewusste Anleger aufgrund übermäßigen Handels und schlechter Portfoliodiversifizierung häufig schlechter abschneiden als der Markt.

2. Herdenverhalten bei Marktblasen:

Szenario: Während der Dotcom-Blase Ende der 1990er Jahre und der Immobilienmarktblase Mitte der 2000er Jahre zeigten Anleger Herdenverhalten und kauften Vermögenswerte, weil andere dies taten, was zu überhöhten Preisen führte.
Folgen: Blasen platzen schließlich und verursachen erhebliche Marktabstürze und Verluste für diejenigen, die der Herde folgten, ohne die erforderliche Sorgfaltspflicht zu erfüllen.

3. Verlustaversion und Portfoliomanagement:

Szenario: Verlustaversion ist die Tendenz von Menschen, den Schmerz von Verlusten stärker zu empfinden als die Freude über Gewinne. Anleger halten möglicherweise zu lange an verlorenen Investitionen fest, um Verluste zu vermeiden.
Folgen: Behavioral Finance-Forschung legt nahe, dass Verlustaversion zu einem suboptimalen Portfoliomanagement und geringeren Renditen führen kann.

4. Mentale Buchhaltung bei Ausgabegewohnheiten:

Szenario: Menschen beschäftigen sich häufig mit der mentalen Buchhaltung und verteilen ihr Geld auf verschiedene mentale „Eimer“ mit unterschiedlichen Ausgaberegeln. Beispielsweise könnten Einzelpersonen eine Steuerrückerstattung anders ausgeben als einen regulären Gehaltsscheck.
Folgen: Verhaltensökonomen haben gezeigt, dass mentale Buchhaltung zu suboptimalen Ausgabenentscheidungen und einer ineffizienten Ressourcennutzung führen kann.

5. Bestätigungsverzerrung in der Aktienanalyse:

Schlüssel-Höhepunkte

Einführung in die Verhaltensfinanzierung: Behavioral Finance untersucht, wie psychologische Faktoren und Vorurteile die individuelle Entscheidungsfindung beeinflussen und wie sich diese Entscheidungen insgesamt auf Märkte und Volkswirtschaften auswirken. Es stellt die Annahme des klassischen Finanzwesens in Frage, dass Menschen immer rationale Entscheidungen treffen.
Mängel in der Standardfinanzierung: Frühere Ökonomen glaubten an die Effizienz des Marktes und gingen davon aus, dass die Marktpreise den Vermögenswert genau widerspiegeln. Dies führte zu Anlagestrategien auf Basis der Modern Portfolio Theory (MPT). Allerdings wiesen diese Methoden, etwa die Verwendung von Standardabweichung und Beta, Mängel auf und waren nicht umfassend genug.
Aufstieg der Behavioral Finance: Als Finanzkrisen auftraten, erkannten Ökonomen, dass Verhaltensfaktoren nicht ignoriert werden konnten. Zu Beginn des 20. Jahrhunderts gab es Einblicke in die Psychologie von Anlegern, diese wurden jedoch nicht in finanzielle Entscheidungsrahmen integriert.
Der „Verhaltensinvestor“: Moderne Anleger müssen neben dem traditionellen Finanzwesen auch Psychologie und Soziologie verstehen. Behavioral Finance bietet Einblicke in das Verständnis menschlichen Verhaltens, was zu besseren Finanzmodellen führen kann.
Selbstüberschätzungsparadoxon: Selbstüberschätzung ist ein Verhalten, das sowohl Akademiker als auch Praktiker im Finanzbereich betrifft. Dies kann zu übermäßigem Handel, steigenden Transaktionskosten und sinkenden Renditen führen.
Opportunitätskosten und Transaktionskosten: Anleger müssen die Opportunitätskosten berücksichtigen, bevor sie Aktien kaufen und verkaufen. Darüber hinaus kann die Illusion niedriger Transaktionskosten aufgrund des Hochfrequenzhandels schädlich sein.
Schalten Sie Ihre Erzählmaschine aus: Anleger halten oft an Narrativen fest, die zu ihren Anlageentscheidungen geführt haben, selbst wenn sie mit Verlusten konfrontiert sind. Dies liegt an der kognitiven finanziellen Dissonanz, bei der das Unterbewusstsein Entscheidungen auf der Grundlage von Emotionen trifft.
Wahrscheinlichkeitsvernachlässigung: Menschen fühlen sich von sicheren Gewinnen angezogen und ignorieren wahrscheinliche Ergebnisse. Die Prospect-Theorie in der Behavioral Finance legt nahe, dass Menschen unter Unsicherheit oft irrational handeln.
Raus aus der Savanne: Unsere evolutionären Tendenzen sind möglicherweise nicht für komplexe moderne Entscheidungen geeignet. Der Schlüssel zu besseren Investitionsentscheidungen liegt in der Fokussierung auf eine bestimmte langfristige Perspektive Strategie und Führung detaillierter Aufzeichnungen über Investitionsentscheidungen.
Grenzen der Verhaltensfinanzierung:
- Behavioral Finance stellt eine Verbesserung gegenüber der klassischen Finanzierung dar, weist jedoch auch Schwächen auf.
- Es geht davon aus, dass Einzelpersonen voreingenommen sind und dass das Verständnis dieser Voreingenommenheiten kollektives Verhalten vorhersagen kann.
- Es verallgemeinert komplexe Modelle, um das Verhalten von Einzelpersonen und Massen vorherzusagen.
- Die Disziplin wurde dafür kritisiert, individuelle Psychologie mit kollektiver Psychologie zu vermischen.